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諸多問(wèn)題的維克液壓成功過(guò)會(huì),讓資本市場(chǎng)和液壓缸同行唏噓不已!

時(shí)間:2021/04/15 編輯:網(wǎng)絡(luò) 關(guān)鍵字: 液壓缸 維克液壓 液壓系統(tǒng)

2021年,繼長(zhǎng)齡液壓成功上市后,湖南邵陽(yáng)維克液壓又成功在創(chuàng)業(yè)板IPO過(guò)會(huì),但維克液壓的諸多問(wèn)題,讓資本市場(chǎng)和液壓缸液壓系統(tǒng)同行唏噓不已!

4月9日,邵陽(yáng)維克液壓股份有限公司首發(fā)申請(qǐng)獲創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)通過(guò),將于深交所創(chuàng)業(yè)板上市。公司首次公開(kāi)發(fā)行的股票不超過(guò)2097.33萬(wàn)股,占發(fā)行后總股本的 25.00%。據(jù)招股書顯示,維克液壓擬募集資金29695.22萬(wàn)元,此次募集的資金將用于邵陽(yáng)液壓件生產(chǎn)基地技術(shù)改造與產(chǎn)能擴(kuò)建、液壓技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)等項(xiàng)目。邵陽(yáng)市即將迎來(lái)首家上市公司,實(shí)現(xiàn)“零”的突破。

邵陽(yáng)市企業(yè)上市即將“破零”:維克液壓創(chuàng)業(yè)板IPO成功過(guò)會(huì)

維克液壓成立于2004年,總部位于湖南省邵陽(yáng)市雙清區(qū),是國(guó)內(nèi)最早生產(chǎn)液壓元件和成套液壓系統(tǒng)的大型骨干企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)為液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和液壓產(chǎn)品專業(yè)技術(shù)服務(wù),能夠?yàn)榭蛻籼峁┮簤簜鲃?dòng)整體解決方案,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工程機(jī)械、冶金、機(jī)床、水電、風(fēng)電、閥門、軍工、船舶、新能源等行業(yè),客戶涵蓋山河智能(002097.SZ)、三一帕爾菲格特種車輛裝 備有限公司、南水北調(diào)、湖南華菱湘潭鋼鐵有限公司、華宏科技(002645.SZ)等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。

邵陽(yáng)市企業(yè)上市即將“破零”:維克液壓創(chuàng)業(yè)板IPO成功過(guò)會(huì)

據(jù)了解,維克液壓自設(shè)立以來(lái),一直致力于液壓元件與液壓系統(tǒng)的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與服務(wù),經(jīng)過(guò)多年自主創(chuàng)新,維克液壓構(gòu)建了完整的液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統(tǒng)的產(chǎn)品體系和深厚的液壓產(chǎn)品專業(yè)技術(shù)服務(wù)體系,為客戶提供了技術(shù)先進(jìn)、質(zhì)量?jī)?yōu)異、性能穩(wěn)定、應(yīng)用廣泛的產(chǎn)品與服務(wù),形成了較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

邵陽(yáng)市企業(yè)上市即將“破零”:維克液壓創(chuàng)業(yè)板IPO成功過(guò)會(huì)

維克液壓的研發(fā)活動(dòng)以技術(shù)為出發(fā)點(diǎn),以市場(chǎng)為導(dǎo)向。自主研發(fā)的應(yīng)用于高速鐵路的電液轉(zhuǎn)轍裝置系列液壓泵,具有超低排量、低轉(zhuǎn)速、低噪聲、低扭矩、高效率等優(yōu)點(diǎn),解決了我國(guó)高速鐵路道岔轉(zhuǎn)換系統(tǒng)可靠性難題,提高了列車準(zhǔn)點(diǎn)率,維護(hù)了列車運(yùn)行安全。維克液壓現(xiàn)已成為我國(guó)液壓產(chǎn)品種類覆蓋范圍廣、生產(chǎn)工藝質(zhì)量領(lǐng)先,并掌握自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的少數(shù)綜合型知名液壓企業(yè)之一。

邵陽(yáng)市委、市政府,雙清區(qū)委、區(qū)政府高度重視企業(yè)上市工作,多次調(diào)度、調(diào)研維克液壓上市工作,幫助企業(yè)協(xié)調(diào)溝通、提供支持,搭建企業(yè)上市“綠色通道”。未來(lái),維克液壓將緊抓深化改革、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的歷史性機(jī)遇,依托公司在液壓高壓軸向柱塞泵、高壓液壓缸、伺服液壓系統(tǒng)等領(lǐng)域先進(jìn)的研發(fā)制造能力,品牌優(yōu)勢(shì)及出眾的行業(yè)地位,大力開(kāi)展人才、技術(shù)創(chuàng)新、品牌、營(yíng)銷、國(guó)際化等五大發(fā)展戰(zhàn)略,鞏固并擴(kuò)大公司在高端液壓產(chǎn)品特別是智能液壓產(chǎn)品的市場(chǎng)份額,旨在打造具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的液壓產(chǎn)品科研、制造基地,致力于成為國(guó)內(nèi)一流、世界知名的高端液壓產(chǎn)品供應(yīng)商和液壓技術(shù)方案的提供商。

邵陽(yáng)市企業(yè)上市即將“破零”:維克液壓創(chuàng)業(yè)板IPO成功過(guò)會(huì)

維克液壓董事長(zhǎng)粟武洪表示,這次成功過(guò)會(huì),無(wú)疑是公司發(fā)展的一個(gè)里程碑,期待能夠借力資本市場(chǎng)進(jìn)一步夯實(shí)公司主業(yè)、提升公司競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

維克液壓IPO:實(shí)控人曾移民加拿大 抽離南水北調(diào)項(xiàng)目上市前景堪憂

維克液壓IPO:實(shí)控人曾移民加拿大 抽離南水北調(diào)項(xiàng)目上市前景堪憂

 

大牛股恒力液壓珠玉在前,吸引了眾多液壓企業(yè)尋求上市盛宴。

邵陽(yáng)維克液壓股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“維克液壓”)正是其中之一。與恒力液壓突破50億元的營(yíng)收相比,維克液壓的規(guī)模可謂“袖珍”.

招股書顯示,維克液壓2019年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入僅3.1億元,同比增長(zhǎng)49.27%;該公司預(yù)計(jì),2020年?duì)I收最高可達(dá)3.38億元,同比僅增長(zhǎng)8.86%,營(yíng)收增速出現(xiàn)明顯下滑。

增長(zhǎng)瓶頸再現(xiàn),對(duì)維克液壓的經(jīng)營(yíng)提出了挑戰(zhàn)。事實(shí)上,隨著南水北調(diào)工程的完善,維克液壓或需新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)源,其經(jīng)營(yíng)前景將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

實(shí)控人曾移民加拿大

維克液壓的前身為邵陽(yáng)液壓件廠。2003年,邵陽(yáng)液壓通過(guò)改制,變身成為民營(yíng)企業(yè),也即維克有限。2009年,維克有限進(jìn)行股份制改造,以截至2009年11月30日7682.37萬(wàn)元凈資產(chǎn)為基準(zhǔn),將維克有限整體變更為股份公司。其中5200萬(wàn)元折合為注冊(cè)資本,其余2400余萬(wàn)元計(jì)入資本公積。

改制前后,維克液壓的主營(yíng)業(yè)務(wù)均為液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)銷售和液壓產(chǎn)品專業(yè)技術(shù)服務(wù),產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工程機(jī)械、冶金鋼鐵、水利水電、軍工等領(lǐng)域。

彼時(shí),參與收購(gòu)邵陽(yáng)液壓的粟武洪出資2527.17萬(wàn)元,持有維克液壓2527.17萬(wàn)股股份,持股比例48.6%,為該公司第一大股東。

此后雖經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,粟武洪始終穩(wěn)居維克液壓第一大股東的位置。截至2021年3月,粟武洪持有維克液壓 2430.56 萬(wàn)股股份, 持股比例為 38.63%,為該公司實(shí)際控制人。

履歷顯示,粟武洪曾在1990年1月至1997年12月?lián)紊坳?yáng)液壓件廠經(jīng)營(yíng)處項(xiàng)目經(jīng)理,系邵陽(yáng)液壓的老員工,也是收購(gòu)改制的邵陽(yáng)液壓牽頭人之一。

需要注意的是,就在粟武洪等人完成收購(gòu)邵陽(yáng)液壓的第二年,粟武洪即向加拿大申請(qǐng)永居權(quán)。

招股書披露,2005年,粟武洪向加拿大政府提交永久居留權(quán)申請(qǐng),并于2009年獲得批準(zhǔn)并領(lǐng)取移民簽證。

根據(jù)加拿大政府相關(guān)政策規(guī)定,永久居民必須在獲得移民簽證后的 5 年內(nèi)在加拿大境內(nèi)居住滿730天,方可保留永久居民身份。

2014年,粟武洪因未滿足上述居住時(shí)限要求而主動(dòng)放棄加拿大永久居民身份。同年,粟武洪旋即向加拿大政府申請(qǐng)了訪客簽證。截至目前,粟武洪仍持有加拿大政府于2018年7月簽發(fā)的訪客簽證,有效期至2027年10月。

事實(shí)上,為了上述移民,粟武洪安排了其兄弟粟文紅進(jìn)行股份代持。

2006年3月,維克液壓的前身——維克有限召開(kāi)股東會(huì),全體股東一致同意原股東益陽(yáng)維克將其持有的1100萬(wàn)元出資額分別轉(zhuǎn)讓給高國(guó)鈞300萬(wàn)元、粟文紅365萬(wàn)元、劉勝剛80萬(wàn)元、周葉青40萬(wàn)元、范麗娟60萬(wàn)元、賀建偉30萬(wàn)元、蔣曉武30萬(wàn)元、肖滿吾20萬(wàn)元、宋超平175萬(wàn)元;粟武洪將其所持的1715萬(wàn)元出資額轉(zhuǎn)讓給粟文紅。

招股書披露,益陽(yáng)維克轉(zhuǎn)讓給粟文紅的365萬(wàn)元出資額中,有 325 萬(wàn)元實(shí)際轉(zhuǎn)讓對(duì)象為粟武洪。不過(guò),由于粟文紅當(dāng)時(shí)在申請(qǐng)加拿大永久居留權(quán),其將原持有的維克有限1715萬(wàn)元出資額以及益陽(yáng)維克轉(zhuǎn)讓的325萬(wàn)元出資額,全部委托其弟弟粟文紅代為持有。

截至當(dāng)前,為兄代持的粟文紅,持有維克液壓281.03萬(wàn)股股份,持股比例4.47%,且自2013年以來(lái),一直擔(dān)任維克液壓董事職務(wù)。

毛利下滑 南水北調(diào)難撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

此次IPO,并非維克液壓第一次沖刺資本市場(chǎng)。

早在2012年4月,維克液壓曾意圖進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板IPO,彼時(shí)卻因凈利潤(rùn)下滑而折戟。此次卷土重來(lái),維克液壓同樣面臨著業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽膲毫Α?/span>

招股書披露的數(shù)據(jù)顯示,維克液壓預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.37億至3.38億元,與上年相比增長(zhǎng)幅度為8.51%至8.86%;歸母凈利潤(rùn)約為5406.19萬(wàn)元至5500.11萬(wàn)元,與上年相比增長(zhǎng)幅度為13.92%至 15.90%。

反觀2019年,維克液壓實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.1億元,相比2018年的2.08億元收入增幅達(dá)到49.04%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4745.65萬(wàn)元,相比2018年增幅高達(dá)50.62%。

營(yíng)收增速由超過(guò)50%降至個(gè)位數(shù),維克液壓所面臨的增長(zhǎng)壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。

不僅如此,維克液壓還面臨著主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率整體下滑的局面。2017年至2019年,該公司實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.05%、32.66%和30.6%,呈現(xiàn)逐年下滑的局面。

這一局面的形成,也使得本就體量“袖珍”的維克液壓,進(jìn)一步拉開(kāi)了和行業(yè)領(lǐng)先者的差距。招股書顯示,2019年,維克液壓的毛利率首次低于同行業(yè)平均水平,并在2020年前三季度,差距進(jìn)一步加深。

 

維克液壓IPO:實(shí)控人曾移民加拿大 抽離南水北調(diào)項(xiàng)目上市前景堪憂

維克液壓主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑,且與同行差距拉大 來(lái)源:招股書

2020年前三季度,恒力液壓、艾迪精密的毛利率分別達(dá)42.25%和43.67%,雙雙創(chuàng)下近年來(lái)新高,可比公司毛利率的平均水平也達(dá)到38.77%,而同期維克液壓的毛利率僅有31.73%,遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平,遑論行業(yè)龍頭。

業(yè)績(jī)失速和毛利率下滑的雙重沖擊,或與維克液壓參與南水北調(diào)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的收入曲線緊密相關(guān)。

2017年至2019年,維克液壓向南水北調(diào)中線干線工程建設(shè)管理局提供技術(shù)服務(wù)和備品備件銷售等,確認(rèn)的收入分別為1468萬(wàn)元、1835.51萬(wàn)元以及3871.18 萬(wàn)元,占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 9.86%、8.83%和12.47%。在2017年至2019年,南水北調(diào)中線干線工程建設(shè)管理局始終是維克液壓的第一大客戶。

需要注意的是,南水北調(diào)自2003年開(kāi)工,到2014年12月南水北調(diào)中線工程正式通水,維克液壓卻始終未實(shí)現(xiàn)拳頭液壓產(chǎn)品的銷售,而僅提供技術(shù)服務(wù)和備品備件等。

即便如此,南水北調(diào)項(xiàng)目,也給維克液壓的利潤(rùn)率帶來(lái)了明顯改觀。

 

維克液壓IPO:實(shí)控人曾移民加拿大 抽離南水北調(diào)項(xiàng)目上市前景堪憂

維克液壓與南水北調(diào)項(xiàng)目產(chǎn)生的收入,大部分毛利率超過(guò)50% 來(lái)源:招股書

招股書顯示,2020年前三季度,維克液壓與南水北調(diào)簽訂4類合同,提供了15項(xiàng)產(chǎn)品或服務(wù),其中10項(xiàng)毛利率超過(guò)50%,最高甚至超過(guò)70%。

2019年,維克液壓向南水北調(diào)提供了11項(xiàng)產(chǎn)品或服務(wù),其中有7項(xiàng)毛利率超過(guò)50%;2018年,5項(xiàng)產(chǎn)品或服務(wù)中,2項(xiàng)毛利率超過(guò)50%;2017年,該公司實(shí)際提供的7項(xiàng)產(chǎn)品或服務(wù)中,5項(xiàng)毛利率超過(guò)50%。

僅以其中的技術(shù)服務(wù)為例,2017年至2020年前三季度,維克液壓向南水北調(diào)中線干線工程建設(shè)管理局提供技術(shù)服務(wù)產(chǎn)生的收入分別為1310.21萬(wàn)元、1643.31萬(wàn)元、1890.65萬(wàn)元以及1139.6萬(wàn)元,同期實(shí)現(xiàn)的毛利率分別為54.72%、47.33%、51.16%和55.22%。

 

維克液壓IPO:實(shí)控人曾移民加拿大 抽離南水北調(diào)項(xiàng)目上市前景堪憂

技術(shù)服務(wù)收入中,維克液壓向南水北調(diào)和企業(yè)提供服務(wù)產(chǎn)生的毛利率,相差1倍有余。來(lái)源:招股書

與此形成鮮明對(duì)比的是,該公司向陽(yáng)春新鋼鐵有限公司提供的技術(shù)服務(wù),在上述期間的毛利率分別為19.03%、21.09%、21.63%以及23.66%,不及南水北調(diào)項(xiàng)目的一半,足可見(jiàn)維克液壓在該項(xiàng)目上,獲得的收益之大。

這也意味著,南水北調(diào)雖然僅占據(jù)維克液壓10%左右的營(yíng)收,但其利潤(rùn)占比更高,對(duì)于維克液壓盈利的影響不可輕視。風(fēng)險(xiǎn)在于,隨著南水北調(diào)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)完善,僅靠提供技術(shù)服務(wù)和備品備件,似難以支撐維克液壓業(yè)績(jī)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

陰云已經(jīng)醞釀。據(jù)維克液壓招股書顯示,2017年以來(lái),維克液壓三次和南水北調(diào)項(xiàng)目簽署合同。2017年3月,雙方簽訂的合同金額超過(guò)5600萬(wàn)元;2018年8月,雙方再次簽署金額為4278.23萬(wàn)元的合同;2020年3月,雙方第三次簽署合同,這一次的合同金額,銳減至1641.48萬(wàn)元。

高毛利項(xiàng)目合同金額持續(xù)下降,維克液壓的上市路,或許不會(huì)平坦。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)抓IPO保薦質(zhì)量,維克液壓仍攜五大信披矛盾“闖關(guān)”

邵陽(yáng)維克液壓股份有限公司(證券簡(jiǎn)稱:維克液壓,證券代碼:831807.OC)主要從事液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,以及液壓產(chǎn)品專業(yè)技術(shù)服務(wù)。2012年4月,公司第一次申報(bào)IPO,但在2013年匆匆撤回。2019年12月,公司開(kāi)始接受西部證券的上市輔導(dǎo),擬沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)抓IPO保薦質(zhì)量,維克液壓仍攜五大信披矛盾“闖關(guān)”

 

來(lái)源:攝圖網(wǎng)

 

4月6日,證監(jiān)會(huì)集中就投行業(yè)務(wù)違規(guī)行為發(fā)布29條行政監(jiān)管措施,多家保薦機(jī)構(gòu)因在IPO項(xiàng)目中未勤勉盡責(zé)而遭到處罰。注冊(cè)制下,保薦人及其他中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任被進(jìn)一步壓實(shí),但在此大背景下,不少擬上市公司的信息披露質(zhì)量仍有待提高,維克液壓就是其中之一。

 

我們研究發(fā)現(xiàn),維克液壓在2013年對(duì)外轉(zhuǎn)讓了部分改制資產(chǎn),而受讓方現(xiàn)由公司副董事長(zhǎng)的弟弟實(shí)際控制。同時(shí),招股書披露的大客戶銷售收入、供應(yīng)商合作情況、關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)、在研項(xiàng)目進(jìn)度、現(xiàn)有產(chǎn)能均存在明顯的矛盾,保薦機(jī)構(gòu)或難辭其咎。

 

改制資產(chǎn)如何落入關(guān)聯(lián)方之手?

 

據(jù)招股書披露,維克液壓由邵陽(yáng)液壓有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“邵陽(yáng)液壓”)經(jīng)改制而設(shè)立,其前身為創(chuàng)立于1968年的邵陽(yáng)液壓件廠。2004年,邵陽(yáng)液壓?jiǎn)?dòng)國(guó)企改制工作,粟武洪、宋超平等自然人和益陽(yáng)維克倉(cāng)儲(chǔ)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司共同參與,收購(gòu)了邵陽(yáng)液壓的全部經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn),并成立了維克液壓的前身邵陽(yáng)維克液壓有限責(zé)任公司。

 

而據(jù)(2016)湘0502民初269號(hào)民事判決書顯示,2013年9月,邵陽(yáng)華博商貿(mào)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華博商貿(mào)”)和維克液壓簽訂《土地房屋買賣協(xié)議》,從而取得了邵陽(yáng)市原液壓件廠生活區(qū)地塊及地上建筑物的所有權(quán)和使用權(quán),并辦理了相關(guān)土地及房屋登記手續(xù)。此時(shí),華博商貿(mào)由范紅林、王敏分別持股30%、70%,范紅林任董事長(zhǎng)。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)抓IPO保薦質(zhì)量,維克液壓仍攜五大信披矛盾“闖關(guān)”

 

資料來(lái)源:(2016)湘0502民初269號(hào)民事判決書

 

在華博商貿(mào)取得上述土地房屋等改制資產(chǎn)后,2015年12月,王敏將其所持的70%股份轉(zhuǎn)讓給宋超能,公司高級(jí)管理人員備案也變更為宋超能。目前,宋超能為華博商貿(mào)法定代表人,擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)抓IPO保薦質(zhì)量,維克液壓仍攜五大信披矛盾“闖關(guān)”

 

資料來(lái)源:國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

 

巧合的是,宋超能正是維克液壓副董事長(zhǎng)宋超平的弟弟,而華博商貿(mào)也因此被維克液壓認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方。不過(guò),對(duì)于上述改制資產(chǎn)出售事項(xiàng),維克液壓并未提及。

 

大客戶銷售收入前后矛盾,供應(yīng)商先合作、后成立

 

據(jù)招股書披露,維克液壓已構(gòu)建了完整的液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統(tǒng)的產(chǎn)品體系,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工程機(jī)械、冶金、機(jī)床、水電、風(fēng)電、閥門、船舶、新能源等行業(yè)。

 

三一帕爾菲格特種車輛裝備有限公司(以下簡(jiǎn)稱“三一帕爾菲格”)主要從事隨車起重機(jī)等專用車輛設(shè)備的研發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù),和維克液壓自2016年開(kāi)始合作,2018年起進(jìn)入前五大客戶行列。2018年至2020年1-9月,維克液壓對(duì)三一帕爾菲格的銷售金額分別為1389.02萬(wàn)元、1998.71萬(wàn)元、1407.88萬(wàn)元,占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.68%、6.44%、6.11%。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)抓IPO保薦質(zhì)量,維克液壓仍攜五大信披矛盾“闖關(guān)”

 

資料來(lái)源:維克液壓招股書

 

同時(shí),維克液壓在回復(fù)第三輪審核問(wèn)詢函時(shí)表示,公司采取招投標(biāo)和商業(yè)談判的方式進(jìn)行銷售。而三一帕爾菲格是商業(yè)談判模式的主要客戶,2018年至2020年1-9月,維克液壓通過(guò)商業(yè)談判方式向三一帕爾菲格銷售產(chǎn)品的金額分別為1376.18萬(wàn)元、1967.25萬(wàn)元、1410.86萬(wàn)元。

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資料來(lái)源:三輪問(wèn)詢回復(fù)

 

那么問(wèn)題來(lái)了,既然維克液壓在2020年1-9月已經(jīng)通過(guò)商業(yè)談判向三一帕爾菲格銷售了1410.86萬(wàn)元產(chǎn)品,那么公司當(dāng)期對(duì)三一帕爾菲格的整體銷售收入為何只有1407.88萬(wàn)元?

 

供應(yīng)商方面,維克液壓對(duì)液壓產(chǎn)品部分零部件的車、銑、磨等加工工序采取外協(xié)加工模式,湖南恒泰電鍍科技有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“恒泰電鍍”)、邵陽(yáng)市雙清區(qū)景和機(jī)械加工廠(以下簡(jiǎn)稱“景和加工廠”)是公司的主要外協(xié)廠商,均自2013年開(kāi)始合作。但據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示,恒泰電鍍成立于2015年12月,而景和加工廠成立于2017年3月。

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資料來(lái)源:維克液壓招股書

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資料來(lái)源:國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

 

關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)原因待解,研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度、現(xiàn)有產(chǎn)能成謎

 

邵陽(yáng)維克液壓成套設(shè)備有限公司(以下簡(jiǎn)稱“維克成套”)由維克液壓董事周葉青實(shí)際控制,屬于公司關(guān)聯(lián)方,已于2020年6月注銷。報(bào)告期內(nèi),維克成套和維克液壓存在少量資金往來(lái)。

 

招股書顯示,2017年2月6日,維克成套向維克液壓支付6.46萬(wàn)元,系支付以前年度維克液壓與維克成套交易形成的應(yīng)收賬款余額。但據(jù)維克液壓2017年年度報(bào)告顯示,在2017年初,公司對(duì)維克成套并不存在應(yīng)收賬款。

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資料來(lái)源:維克液壓招股書

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資料來(lái)源:維克液壓2017年年度報(bào)告

 

研發(fā)投入方面,維克液壓在2017年9月被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),報(bào)告期內(nèi),公司研發(fā)費(fèi)用分別為659.53萬(wàn)元、960.23萬(wàn)元、1049.74萬(wàn)元、766.16萬(wàn)元,研發(fā)費(fèi)用率分別為4.43%、4.62%、3.38%、3.32%。

 

“研發(fā)投入對(duì)應(yīng)項(xiàng)目情況”顯示,“混凝土泵車用柱塞泵”、“挖掘機(jī)用柱塞泵”項(xiàng)目已進(jìn)入產(chǎn)品試制階段。但招股書在披露“正在從事的研發(fā)項(xiàng)目及其進(jìn)展情況”時(shí)又稱,“混凝土泵車用柱塞泵”、“挖掘機(jī)用柱塞泵”項(xiàng)目目前仍處在方案設(shè)計(jì)階段。

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資料來(lái)源:維克液壓招股書

 

除了關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)、研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度存疑以外,維克液壓披露的產(chǎn)能也有疑問(wèn)。

 

據(jù)招股書顯示,維克液壓擬通過(guò)IPO募資2.97億元建設(shè)邵陽(yáng)液壓件生產(chǎn)基地技術(shù)改造與產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、液壓技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目,兩個(gè)項(xiàng)目已取得邵陽(yáng)市生態(tài)環(huán)境局出具的邵市環(huán)評(píng)[2020]10號(hào)批復(fù)文件。

 

而據(jù)邵市環(huán)評(píng)[2020]10號(hào)批復(fù)文件顯示,維克液壓的現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模包括年產(chǎn)1300套液壓成套系統(tǒng)、20000支液壓油缸、10萬(wàn)臺(tái)液壓泵和馬達(dá)。但據(jù)招股書披露,2019年、2020年前三季度,公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能保持不變,液壓系統(tǒng)、液壓缸產(chǎn)能分別為年產(chǎn)500套、17000支。

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)抓IPO保薦質(zhì)量,維克液壓仍攜五大信披矛盾“闖關(guān)”

 

資料來(lái)源:邵陽(yáng)市生態(tài)環(huán)境局

證監(jiān)會(huì)嚴(yán)抓IPO保薦質(zhì)量,維克液壓仍攜五大信披矛盾“闖關(guān)”

 

資料來(lái)源:維克液壓招股書

 

以上眾多明顯的信披矛盾或許也反映了維克液壓IPO的保薦質(zhì)量。據(jù)悉,公司本次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為西部證券,2021年1月,西部證券因在湖南華納大藥廠股份有限公司和長(zhǎng)沙興嘉生物工程股份有限公司的科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目中履行保薦職責(zé)不到位,曾被上交所予以監(jiān)管警示。

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